Cos'è cartolarizzato?

La cartolarizzazione, nota anche come securitizzazione, è un processo finanziario mediante il quale un'istituzione finanziaria (come una banca) trasferisce una parte dei propri crediti a un'altra entità, solitamente una società veicolo, che emette titoli di debito collaterizzati.

L'obiettivo principale della cartolarizzazione è di liberare il bilancio dell'istituzione finanziaria da crediti illiquidi o a lungo termine, convertendo i flussi di cassa futuri dei crediti in titoli negoziabili che possono essere offerti agli investitori sul mercato finanziario. Questo trasferimento permette all'istituzione finanziaria di ottenere liquidità immediata e ridurre il rischio associato a quei crediti.

I titoli di debito collaterizzati, emessi dalla società veicolo, sono supportati dai flussi di cassa prodotti dai crediti cartolarizzati. Gli investitori che acquistano questi titoli ricevono pagamenti periodici (interessi e ammortamento) derivanti dalle rate di rimborso dei crediti sottostanti.

La cartolarizzazione può coinvolgere vari tipi di crediti, come mutui ipotecari, prestiti auto, carte di credito, prestiti commerciali, prestiti studenteschi, tra gli altri. In alcuni casi, può anche coinvolgere asset non finanziari, come reti di telecomunicazione, servizi pubblici o introiti derivanti da pedaggi autostradali.

Nonostante la cartolarizzazione offra alcuni vantaggi, come la diversificazione del rischio, la liberazione di capitale e la creazione di nuove opportunità di investimento, può anche comportare rischi. Ad esempio, gli investitori potrebbero subire perdite se le prestazioni dei crediti sottostanti si deteriorano. Inoltre, la complessità dei flussi di cassa e la mancanza di trasparenza possono rendere difficile valutare l'affidabilità dei titoli cartolarizzati.

In conclusione, la cartolarizzazione è un'operazione finanziaria che permette alle istituzioni finanziarie di trasferire crediti illiquidi a un'altra entità, emettendo titoli di debito collaterizzati. Questo processo offre liquidità immediata e riduzione dei rischi, ma può anche comportare alcune sfide e rischi per gli investitori.